淺談透過兩次房貸危機看美國房地產金融市場的演變

淺談透過兩次房貸危機看美國房地產金融市場的演變

[論文關鍵詞] 儲貸危機 次貸危機　　[論文摘要]上世紀80年代美國爆發了儲貸協會危機，造成了許多銀行尤其是儲貸協會的大量破產與倒閉。自2007年6月以來美國又爆發了次貸危機，并引起了世界范圍內金融市場的劇烈動蕩。這兩次金融危機都根植于美國房貸市場，并最終迅速向金融市場蔓延。鑒于我國目前房地產信貸市場存在的問題，我們應該吸取美國在這方面的教訓，從中得到一些啟示并借以反思我國在房地產市場發展方面存在的金融風險。本文分別分析了儲貸危機和次貸危機的產生的背景、原因、后果，并對比分析了這兩次房貸危機的異同點，并在此基礎上得出一些改善我國房地產市場運行狀況，降低房貸風險的啟示。　　一、儲貸危機　　上世紀70年代，國際貿易的發展使國際金融業務日顯重要。隨著布雷頓森林體系的崩潰，美元與黃金脫鉤。這使浮動利率機制代替了固定匯率制。隨著歐洲美元的發展，石油漲價，美國的通貨膨脹上升，名義利率高漲。為了控制70年代后期美國國內逐步失控的通貨膨脹，美聯儲于1979年10月決定不息以經濟衰退為代價，大幅度提高聯邦基準利率，同時貨幣政策委員會開始實施嚴厲的貨幣緊縮政策。在70年代銀行業資產回報率約為0.7%,投資回報率大約為10%,而到80年代這兩個指標分別下降為0.1%和1%。高通脹和高利率給銀行業以沉重的打擊。在銀行經營難以為繼的情況下，銀行監管者采取了寬容的政策，沒有及時處理問題銀行的風險，結果大批銀行破產或倒閉，造成了巨大的損失。美國80年代、90年代初銀行業的破產狀況見下表：　　其中，美國的儲貸機構受到了最直接和最嚴重的沖擊。美國儲貸協會（Savings andloan Associations,S

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