配套融資案例分析

配套融資案例分析

　　依據吉安集團評價值29.79億元核算，發行股份數量15.93億股;配套融資發行股份數量不超越5.91億股，發行股份總量不超越21.84億股。一起，泰盛實業以2.62億元現金協議收買山鷹集團持有的山鷹紙業1.19億股存量股份，占山鷹紙業總股本7.5%。6月14日，經證監會上市公司并購重組審閱委員會第13次工作會議審閱，山鷹紙業發行股份采購財物并征集配套資金暨相關買賣事項取得無條件經過。山鷹紙業這次以非揭露發行股份的方法向泰盛實業、吉順出資、泰安出資、眾誠出資、速豐出資及吳麗萍等25名自然人采購其具有的吉安集團100%股份。一起，山鷹紙業經過詢價的方法向契合條件的不超越10名(含10名)特定目標非揭露發行股份征集配套資金，金額不超越這次買賣總金額的25%，所募資金用于彌補流動資金。

　　公司重組計劃格外提示，發行股份征集配套資金以發行股份采購財物為前提條件，但發行股份征集配套資金成功與否并不影響發行股份采購財物的施行。事實上，這次買賣致使了山鷹紙業實踐操控人改變。買賣前，山鷹紙業的實踐操控人是馬鞍山市政府;買賣完成后，泰盛實業將變成上市公司控股股東，吳明武、徐麗凡配偶變成上市公司實踐操控人。

　　而公司擬收買的吉安集團到2011年12月31日財物總額為69.97億元，占山鷹紙業2011年度經審計的兼并財政會計報告期末財物總額的份額為103.65%。依據《嚴重重組管理辦法》規則，自操控權發作改變之日起，上市公司向收買人采購的財物總額，占上市公司操控權發作改變的前一個會計年度經審計的兼并財政會計報告期末財物總額的份額到達100%以上的嚴重財物重組構成借殼，因此山鷹紙業的這次嚴重財物重組構成借殼上市。投行人士表明，與一般的買殼上市不一樣，吉安集團借殼山鷹紙業歸于同業反向并購，這是方針所撐持的工業整合式借殼。據悉，吉安集團一向有上市計劃，并已于2012年4月承受華林證券的上市教導。這次反向并購亦由華林證券操刀。

　　依據揭露材料，吉安集團首要從事包裝用牛皮箱板紙、瓦楞原紙的出產，并向下延伸至瓦楞紙板及紙箱事務，與山鷹紙業事務相似，并且兩家公司經營規模適當，但吉安集團盈余才能高于山鷹紙業。世界資金項目網專業分析師表明，吉安集團反向收買山鷹紙業，挑選在造紙職業的低谷時期，經過溢價不高的并購，既完成了對同職業公司的重組收買，也完成了公司上市，這應當變成借殼同業上市的典范。

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