冬天融資的技巧：最好以一年為目標去融資
一位在北京創業者問：我創業已經三年了，主要是在新興的服務整合領域。目前為止，我的經營模式基本上沒有有力的競爭對手。前兩年一度有投資人想用二十倍的PE投資我，因為在創辦這家公司之前我已有比較豐厚的資本積累，當時并不缺錢，所以考慮沒有必要過早地稀釋股權，因而沒有展開融資。現在我的公司在自有資金支持下已經做到了每年五百萬的銷售額，但盈利能力還是比較弱。未來兩年看來宏觀經濟前景不明，而我的市場又極有可能處于高速增長期，需要大量投入，單靠自有資金發展我的壓力極大。現在我的問題是：我是否需要展開融資？怎么把握融資與企業發展之間的適賠性？此外，投資人的條件很苛刻，在這個過程中有哪些技巧？
新東方集團董事長俞敏洪答：
首先，剛開始沒有接受投資人的投資，我覺得是正確的。因為在剛開始的時候，即使你接受了二十倍的PE也沒有多少錢，而當時憑自有資金也能把公司進一步做大，那么我覺得這個思路是對的。現在我們做到了每年五百萬左右的銷售額，說明公司有了一定的規模，盡管盈利能力還比較弱。如果說未來你的企業在這個領域中間能做到一定地步、能有很強大盈利能力的話(像剛開始的百度)，也就是說你的企業會有很大的發展潛力，大家也會給一個比較高的估值，那么你融資也會得到非常可觀的一筆錢。盡管宏觀經濟前景不明，但是你的市場將居于可能的高增長期，因此不影響你融資的數額。現在我覺得開展融資是恰到好處的，因為你的自有資金已差不多用盡，而現在盈利能力又不是很強，所以未來想要高速發展，光靠自己的可能性不是很大。因此依靠外面的力量，使企業迅速做大做強，這是一個非常優秀的決策。
那么你要開展融資的前提條件剛才已經說過，即融資對你來說是一件非常重要的事情。怎么把握融資與企業發展之間的節奏呢？這個問題的前提是你得知道需要多少錢，如果節奏定的太快，每年需要的錢很多，你的融資額度就會很大，你的股權就會稀釋的比較多。這樣的話，如果能很好地把握企業發展的節奏，你基本上能計算出來你的企業每年需要多少錢。我覺得分成每一年去融資，是一個很好的策略。原因很簡單，你今年融資的時候，企業規模肯定不如明年，也就意味著到明年做到更大以后，你將以更少的股權稀釋獲得更多的資本。
所以，把企業發展節奏控制好了，同時考慮到控制市場所需要的時間，計算清楚以后再開始融資。如果說你認為企業未來會有風險，那么開展一次性融資、數額多一點就變成了一種選擇，所以完全是要靠自己對企業發展和對資金的判斷來決定。一般來說，企業尤其是有前景的企業都選擇進行多次融資，使自己能得到更多的資源。投資人的條件苛刻與否，那就要看你跟投資人是如何處理的，是如何簽合同的。一般我們說，投資人就是請神容易送神難，他進來的目的就是為了賺錢，不管等多少年，他希望你的公司做大。所以中間當你公司的發展處于瓶頸或者困境的時候，投資人就會給你制造很多麻煩。但是如果他們不給你投錢，你的公司可能連制造麻煩的機會都沒有。
因此，在我看來，盡管投資人有十分苛刻的條件，但只要一開始大家界定清楚，未來的關系就會比較順利。第一，投資人占你的股份以后，讓不讓他進董事會？這個可以一上來就跟他談清楚，如果進，什么條件限制？有沒有投票權等。如果不進，多長時間是不進的？第二，投資人對于經營決策有沒有干涉權？這方面也要給他限制得很死，像新東方就要求不允許投資人對公司決策有干涉、對人事等方面有干涉，使得你和投資人有點隔開，有點距離感，距離產生美，這樣一來你們的關系相對也會好處一點。
另外就是上市的時間。因為投資人給你投資，就是為了使你上市，但上市可以是一年、兩年，也可以是五年。所以你自己需要計算一下，大概多久能做到上市的規模？并且在這個估算的時間之內，要求投資人不允許提上市的事情。因為一旦他們不斷提上市上市，你就會被弄得心煩意亂。
那么在整個過程中最主要的技巧，首先是不能讓投資人覺得你太依賴他的資金，如果讓他們覺得你沒有那些錢就活不下去了，那他們就會提出越來越多的苛刻條件。當他們發現你并不缺錢，一般他們就會讓步了。所以你在找投資人的時候，通常要找三到四家比較合適，不要只跟一家談。其次，在跟投資人打交道的時候一定要不亢不卑，也就是說，你是為了那份事業，而不是為了那筆錢。你投資人投錢，是為了賺更多的錢，所以你得跟著我的路子走，而不是我跟著你走。這樣一來，讓投資人知道你有這樣的底線，在未來的合作中一般也不會給你制造太多的麻煩。再次，不管接不接受投資人，一定不能改變你做這個企業的初衷，也就是堅持你的企業目的，是為了錢還是為人民做貢獻，或者是你覺得做這個很有意義，你得有自己的底線。而這個底線不能因為投資人的投資而動搖，一旦動搖，你的企業發展就會改變方向，這樣的話經營起來反而比較困難。
總而言之，投資人進入一個企業，對于企業是有好處的，因為能帶來資金、資源和高速發展的可能性。但是跟投資人的相處確實也是企業老總的一大技巧，如果處理的不好，常常出現互相打架、到最后不了了之、企業也被折騰跨了的現象。
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