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盤點(diǎn)私募融資與初始融資的區(qū)別
在初始投融界融資或者一般增資擴(kuò)股的情況下，公司和其投資者之間通常直接進(jìn)行談判和簽訂合同，無須承銷商參與。而私募融資對(duì)象，由于是社會(huì)上不特定的潛在投資人，企業(yè)為更好地鎖定、引進(jìn)社會(huì)投資者，并完成私募證券的銷售，通常會(huì)尋求證券承銷商的參與和幫助。
初始融資和一般增資擴(kuò)股不受證券監(jiān)管法律規(guī)定和證券監(jiān)管部門的監(jiān)管，自然也不需要進(jìn)行法定的信息披露。而私募融資盡管不被認(rèn)為是證券的公開發(fā)行，由于其針對(duì)的是社會(huì)上的投資人，因此仍由證券監(jiān)管部門對(duì)私募融資進(jìn)行有關(guān)監(jiān)管。盡管私募證券的發(fā)行不需要進(jìn)行證券注冊(cè)登記，但是，公司必須在證券發(fā)行后向SEC 報(bào)備，同時(shí)，還要履行相應(yīng)的信息披露義務(wù)(該義務(wù)在美國聯(lián)邦證券立法中規(guī)定較少，主要受各州的證券交易法“藍(lán)天法”的制約)。
由于有以上與一般的初始融資和增資擴(kuò)股不同的特點(diǎn)，因此私募融資可以被視為一種在限定條件下的“準(zhǔn)公開發(fā)行”。
與企業(yè)的初始投融界融資或一般的增資擴(kuò)股不同，私募融資雖具有“私募”的性質(zhì)，但其針對(duì)的是社會(huì)上不特定的投資者(D條例對(duì)參與私募融資的投資者的資格和數(shù)量等方面有一定的限制)，融資亦是通過在社會(huì)上招募完成的。
同時(shí)，認(rèn)股條件、投資者的權(quán)利義務(wù)等通常已經(jīng)由公司預(yù)先確定，對(duì)參與私募融資的所有投資者一致適用，沒有另行協(xié)商的余地。
而初始融資和一般增資擴(kuò)股過程中，針對(duì)的投資者一般是特定的，而非在社會(huì)上征募。同時(shí)，對(duì)股東數(shù)量、資格及投資數(shù)額也沒有法律上的限制。投資項(xiàng)目者可以通過與公司或其他創(chuàng)始股東談判，來簽訂認(rèn)購協(xié)議，確定其權(quán)利和義務(wù)。
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