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2016年高級會計師考試考前沖刺題
案例分析題一
M公司為一家中央國有企業(yè)，擁有兩家業(yè)務(wù)范圍相同的控股子公司A、B，控股比例分別為52%和75%。在M公司管控系統(tǒng)中，A、B兩家子公司均作為M公司的利潤中心。A、B兩家公司2009年經(jīng)審計后的基本財務(wù)數(shù)據(jù)如下(金額單位為萬元)：
公司
相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù) 子公司A 子公司B
1.無息債務(wù)(平均) 300 100
2.有息債務(wù)(平均，年利率為6%) 700 200
3.所有者權(quán)益(平均) 500 700
4.總資產(chǎn)(平均) 1500 1000
5.息稅前利潤 150 100
適用所得稅稅率 25%
平均資本成本率 5.5%
2010年初，M公司董事會在對這兩家公司進行業(yè)績評價與分析比較時，出現(xiàn)了較大的意見分歧。以董事長為首的部分董事認(rèn)為，作為股東應(yīng)主要關(guān)注凈資產(chǎn)回報情況，而A公司凈資產(chǎn)收益率遠高于B公司，因此A公司的業(yè)績好于B公司。以總經(jīng)理為代表的部分董事認(rèn)為，A、B兩公司都屬于總部的控股子公司且為利潤中心，應(yīng)當(dāng)主要考慮總資產(chǎn)回報情況，從比較兩家公司總資產(chǎn)報酬率(稅后)結(jié)果分析，B公司業(yè)績好于A公司。
假定不考慮所得稅納稅調(diào)整事項和其他有關(guān)因素。
要求：
1.根據(jù)上述資料，分別計算A、B兩家公司2009年凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率(稅后)(要求列出計算過程)。
2.根據(jù)上述資料，分別計算A、B兩家公司的經(jīng)濟增加值，并據(jù)此對A、B兩家公司做出業(yè)績比較評價(要求列出計算過程)。
3.簡要說明采用經(jīng)濟增加值指標(biāo)進行業(yè)績評價的優(yōu)點和不足。
案例分析題二
A公司是一家汽車配件生產(chǎn)商。公司2009年末有關(guān)資產(chǎn)負債表(簡表)項目及其金額如下(金額單位為億元)：
資產(chǎn) 負債與所有者權(quán)益
1.現(xiàn)金 2 1.短期借款 8
2.應(yīng)收賬款 8 2.長期借款 12
3.存貨 6 3.實收資本 4
4.非流動資產(chǎn) 13 4.留存收益 5
合計 29 合計 29
公司營銷部門預(yù)測，隨著中國汽車行業(yè)的未來增長，2010年公司營業(yè)收入將在2009年20億元的基礎(chǔ)上增長30%。財務(wù)部門根據(jù)分析認(rèn)為，2010年公司銷售凈利率(凈利潤/營業(yè)收入總額)能夠保持在10%的水平：公司營業(yè)收入規(guī)模增長不會要求新增非流動資產(chǎn)投資，但流動資產(chǎn)、短期借款將隨著營業(yè)收入的增長而相應(yīng)增長。公司計劃2010年外部凈籌資額全部通過長期借款解決。
公司經(jīng)理層將上述2010年度有關(guān)經(jīng)營計劃、財務(wù)預(yù)算和籌資規(guī)劃提交董事會審議。根據(jù)董事會要求，為樹立廣大股東對公司信心，公司應(yīng)當(dāng)向股東提供持續(xù)的投資回報。每年現(xiàn)金股利支付率應(yīng)當(dāng)維持在當(dāng)年凈利潤80%的水平。為控制財務(wù)風(fēng)險，公司擬定的資產(chǎn)負債率“紅線”為70%。
假定不考慮其他有關(guān)因素。
要求：
1.根據(jù)上述資料和財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的要求，按照銷售百分比法分別計算A公司2010年為滿足營業(yè)收入30%的增長所需要的流動資產(chǎn)增量和外部凈籌資額。
2.判斷A公司經(jīng)理層提出的外部凈籌資額全部通過長期借款籌集的籌資戰(zhàn)略規(guī)劃是否可行，并說明理由。
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