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關(guān)于創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)應(yīng)該怎么分配?
創(chuàng)業(yè)公司分配股權(quán)的方式比較單一，通常來講是2種方式。一是按照股東的出資比例進(jìn)行分配，二是在股東之間平均分配。2種方式都有自己的短板，第一種往往造成股東的貢獻(xiàn)和持股分配不均衡的問題，第二種則容易造成削弱核心創(chuàng)始人對公司的控制力，影響公司的決策效率。
所以，創(chuàng)業(yè)公司應(yīng)該如何分配股權(quán)，才能避免以上的問題？泰山管理學(xué)院認(rèn)為，解決以下幾點(diǎn)問題，則能達(dá)到股權(quán)激勵最好的效果。
股權(quán)分配的三大原則。
創(chuàng)業(yè)如逆水行舟，只有同行者目的明確、方向一致、公平和激勵并存才能成就長遠(yuǎn)、穩(wěn)定的關(guān)系。股權(quán)分配就是這么一個落實(shí)到“人”的過程，它的目的不僅要通過“丑話說在前頭”來確立規(guī)則，還要明確公司基因和價值觀、達(dá)成股東間的共識。
鑒于創(chuàng)業(yè)公司初期股東和管理層通常是重疊的，暫無須考慮股東與管理層之間的博弈，筆者認(rèn)為確立股權(quán)分配時需要考慮三個因素，分別是：股東于資源層面的貢獻(xiàn)、股東于公司治理層面的把控以及公司未來的融資造血空間，當(dāng)然上述三個因素仍有分解的空間，比如資源就可以按出資、投入時間細(xì)化，出資又可以按照是貨幣、實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)等對公司的價值進(jìn)一步細(xì)化。
選擇實(shí)繳注冊資本比認(rèn)繳注冊資本好。
除非法律、行政法規(guī)以及國務(wù)院決定另有規(guī)定外，公司的注冊資本不必經(jīng)驗(yàn)資程序，由全體股東承諾認(rèn)繳即可，認(rèn)繳期限由股東自行約定，但是，這不意味著股東可以“只認(rèn)不繳”，也不是說注冊資本越高越好。
認(rèn)繳制下股東的出資義務(wù)只是暫緩繳納，股東仍要以認(rèn)繳的出資額為限為公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，若股東為了顯示公司實(shí)力，不切實(shí)際的認(rèn)繳高額注冊資本，那么將面臨多重法律風(fēng)險，例如當(dāng)債權(quán)人向公司索償時，股東的清償責(zé)任也隨之加重，又如公司解散時，股東尚未繳納的出資將作為清算財(cái)產(chǎn)，另外也需要考慮稅務(wù)風(fēng)險。
以公司治理結(jié)構(gòu)保障核心創(chuàng)始人的控制權(quán)。
1、在無特別約定時，股東會作出的一般決議需要股東所持表決權(quán)的半數(shù)通過，股東會作出的特別決議如修改公司章程、增加或者減少注冊資本的決議，公司合并、分立、解散或者變更公司形式等，需要股東所持表決權(quán)的三分之二通過；
2、表決權(quán)與股權(quán)比例掛鉤，“但是，公司章程另有規(guī)定的除外�！�
結(jié)合實(shí)際情況，創(chuàng)業(yè)公司往往有多個創(chuàng)始人，加之股權(quán)眾籌大行其道，核心創(chuàng)始人的持股有可能達(dá)不到絕對控股比例。
股權(quán)分配方案要最終落地于工商登記。
出資是股權(quán)分配的必要依據(jù)，卻非唯一依據(jù)，創(chuàng)業(yè)者最終核算的股權(quán)分配方案往往與出資比例不一致，有些創(chuàng)業(yè)者會采用陰陽協(xié)議的方式，一方面簽署投資協(xié)議固定真實(shí)的股權(quán)比例，另一方面按照出資比例完成工商登記。
但是，上述方式的法律風(fēng)險很大，一旦涉訴，不僅創(chuàng)業(yè)者的股東權(quán)益難以獲得保護(hù)，亦會消耗大量的時間成本，導(dǎo)致公司錯失成長良機(jī)。在此情形下，可考慮采股本溢價方式解決：首先，創(chuàng)業(yè)者之前簽署投資協(xié)議，明確每位創(chuàng)業(yè)者的實(shí)際出資和股權(quán)比例；繼而，由創(chuàng)業(yè)者按照確認(rèn)的股權(quán)比例和換算后的出資額進(jìn)行工商登記，把股東超出登記出資額的部分計(jì)入資本公積金。
用好有限責(zé)任公司的股權(quán)回購條款。
對創(chuàng)業(yè)公司來說，股東之間的志同道合尤為重要，因此股權(quán)分配需要從正向和反向兩個維度進(jìn)行考慮。即既要從正向保障創(chuàng)業(yè)者同船共濟(jì)時的公平和激勵問題，也要從反向考慮某些特殊情形下如創(chuàng)業(yè)者離職退出、離婚、繼承等情形下公司股權(quán)的回收問題。
回購制度是平衡股東退出和公司利益的重要制度途徑，但是公司法對有限責(zé)任公司的股份回購是有限制性規(guī)定的，因此在設(shè)計(jì)回購條款時，應(yīng)注意幾個問題，一是回購條款最好由公司指定的其他股東實(shí)施，且應(yīng)注意回購定價的公平性；二是回購條款的適用范圍能夠涵蓋公司股權(quán)分配的反向所需；三是應(yīng)將回購條款和股權(quán)轉(zhuǎn)讓制度綜合考慮、糅合設(shè)計(jì)。
期權(quán)池還是由核心創(chuàng)始人代持的好。
對創(chuàng)業(yè)公司來說，預(yù)留期權(quán)池不是新鮮話題。不少創(chuàng)業(yè)者沒有重視期權(quán)池的問題，要么在期權(quán)制度尚未建立的前提下早早送出，反而引發(fā)了不少爭議，要么造成了核心股東持股的不必要稀釋。
1、期權(quán)本質(zhì)上來源于現(xiàn)有股東所持股份，但若由各股東按比例分散持有，未來恐難以統(tǒng)一運(yùn)作，易引發(fā)爭議并影響實(shí)施效率；
2、有限責(zé)任公司體制下期權(quán)激勵方式相當(dāng)靈活，采用何種定位和方案取決于公司的現(xiàn)實(shí)選擇，應(yīng)在公司配套的期權(quán)制度建立后具體實(shí)施；
期權(quán)池確應(yīng)早作安排，方法是在擬議股權(quán)分配方案時，就從各股東處劃分出來，由核心創(chuàng)始人一并代持，其他股東可通過協(xié)議明確代持權(quán)利的性質(zhì)和處置限制。
創(chuàng)新運(yùn)用公司法的各項(xiàng)制度。
公司法的自治空間是相當(dāng)寬廣的，創(chuàng)業(yè)者要充分運(yùn)用股東的章程自治權(quán)，建立適合自己的股權(quán)分配和動態(tài)調(diào)整方案。
比如有些股東愿意“掏大錢、占小股”，那么對此類股東可以配合使用協(xié)議和章程方式將分紅權(quán)、優(yōu)先認(rèn)購權(quán)、表決權(quán)脫鉤，設(shè)計(jì)符合各股東需求和長處的股權(quán)結(jié)構(gòu)；再如可以借鑒資本工具的思路，運(yùn)用可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、清算優(yōu)先權(quán)等思路做股權(quán)分配設(shè)計(jì)。
創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)分配本質(zhì)上并不復(fù)雜，但創(chuàng)業(yè)者確實(shí)應(yīng)該給予相當(dāng)?shù)闹匾�。若能在前期花費(fèi)少量時間把相關(guān)問題理順，是能起到事半功倍的效果，助力公司的良性發(fā)展。
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