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現(xiàn)在中小企業(yè)如何把握好融資
融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程，[1] 也就是說公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。公司籌集資金的動機應該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式去進行。我們通常講，企業(yè)籌集資金無非有三大目的：企業(yè)要擴張、企業(yè)要還債以及混合動機(擴張與還債混合在一起的動機)。
一位在北京創(chuàng)業(yè)者問：
我創(chuàng)業(yè)已經(jīng)三年了，主要是在新興的服務整合領(lǐng)域。目前為止，我的經(jīng)營模式基本上沒有有力的競爭對手。前兩年一度有投資人想用二十倍的PE投資我，因為在創(chuàng)辦這家公司之前我已有比較豐厚的資本積累，當時并不缺錢，所以考慮沒有必要過早地稀釋股權(quán)，因而沒有展開中小企業(yè)融資。現(xiàn)在我的公司在自有資金支持下已經(jīng)做到了每年五百萬的銷售額，但盈利能力還是比較弱。未來兩年看來宏觀經(jīng)濟前景不明，而我的市場又極有可能處于高速增長期，需要大量投入，單靠自有資金發(fā)展我的壓力極大。現(xiàn)在我的問題是：我是否需要展開中小企業(yè)融資?怎么把握中小企業(yè)融資與企業(yè)發(fā)展之間的適賠性?此外，投資人的條件很苛刻，在這個過程中有哪些技巧?
新東方集團董事長俞敏洪答：
首先，剛開始沒有接受投資人的投資，我覺得是正確的。因為在剛開始的時候，即使你接受了二十倍的PE也沒有多少錢，而當時憑自有資金也能把公司進一步做大，那么我覺得這個思路是對的。現(xiàn)在我們做到了每年五百萬左右的銷售額，說明公司有了一定的規(guī)模，盡管盈利能力還比較弱。如果說未來你的企業(yè)在這個領(lǐng)域中間能做到一定地步、能有很強大盈利能力的話(像剛開始的百度)，也就是說你的企業(yè)會有很大的發(fā)展?jié)摿Γ蠹乙矔o一個比較高的估值，那么你中小企業(yè)融資也會得到非常可觀的一筆錢。盡管宏觀經(jīng)濟前景不明，但是你的市場將居于可能的高增長期，因此不影響你中小企業(yè)融資的數(shù)額。現(xiàn)在我覺得開展中小企業(yè)融資是恰到好處的，因為你的自有資金已差不多用盡，而現(xiàn)在盈利能力又不是很強，所以未來想要高速發(fā)展，光靠自己的可能性不是很大。因此依靠外面的力量，使企業(yè)迅速做大做強，這是一個非常優(yōu)秀的決策。
那么你要開展中小企業(yè)融資的前提條件剛才已經(jīng)說過，即中小企業(yè)融資對你來說是一件非常重要的事情。怎么把握中小企業(yè)融資與企業(yè)發(fā)展之間的節(jié)奏呢?這個問題的前提是你得知道需要多少錢，如果節(jié)奏定的太快，每年需要的錢很多，你的中小企業(yè)融資額度就會很大，你的股權(quán)就會稀釋的比較多。這樣的話，如果能很好地把握企業(yè)發(fā)展的節(jié)奏，你基本上能計算出來你的企業(yè)每年需要多少錢。我覺得分成每一年去中小企業(yè)融資，是一個很好的策略。原因很簡單，你今年中小企業(yè)融資的時候，企業(yè)規(guī)模肯定不如明年，也就意味著到明年做到更大以后，你將以更少的股權(quán)稀釋獲得更多的資本。
所以，把企業(yè)發(fā)展節(jié)奏控制好了，同時考慮到控制市場所需要的時間，計算清楚以后再開始中小企業(yè)融資。如果說你認為企業(yè)未來會有風險，那么開展一次性中小企業(yè)融資、數(shù)額多一點就變成了一種選擇，所以完全是要靠自己對企業(yè)發(fā)展和對資金的判斷來決定。一般來說，企業(yè)尤其是有前景的企業(yè)都選擇進行多次中小企業(yè)融資，使自己能得到更多的資源。投資人的條件苛刻與否，那就要看你跟投資人是如何處理的，是如何簽合同的。一般我們說，投資人就是請神容易送神難，他進來的目的就是為了賺錢，不管等多少年，他希望你的公司做大。所以中間當你公司的發(fā)展處于瓶頸或者困境的時候，投資人就會給你制造很多麻煩。但是如果他們不給你投錢，你的公司可能連制造麻煩的機會都沒有。
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