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2017年關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)的10大困局
隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，我國(guó)上市公司中陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)也不斷增多。下面，小編為大家講講上市公司財(cái)務(wù)困局，快來(lái)看看吧!
盲目投資
不少財(cái)務(wù)困境公司在投資之前，并沒(méi)有經(jīng)過(guò)科學(xué)的可行性論證，帶有很大的盲目性，結(jié)果就是項(xiàng)目盲目上馬，投資方案實(shí)施后，不僅沒(méi)有給公司創(chuàng)造效益反而帶來(lái)負(fù)面影響。
大量舉債，償債風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高
研究一下T族公司的材料，我們不難發(fā)現(xiàn)很多PT公司上市之初就已種下了禍根：大量舉債投資，投資戰(zhàn)線(xiàn)過(guò)長(zhǎng)。由于投資的企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)不善，使這些企業(yè)步入了沒(méi)錢(qián)還債，債務(wù)雪球越滾越大的惡性循環(huán)。
巨額的債務(wù)、很低的經(jīng)營(yíng)能力和艱難的融資渠道的共同作用，必然使這些公司的經(jīng)營(yíng)狀況越來(lái)越惡劣，最終走向破產(chǎn)。
“三費(fèi)”過(guò)高，資金匱乏
很多企業(yè)“三費(fèi)”居高不下，運(yùn)營(yíng)成本之高，已經(jīng)達(dá)到了企業(yè)無(wú)法支撐的地步。這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率低下，應(yīng)酬過(guò)多，缺乏資金控制和資金管理意識(shí)，放任自流，導(dǎo)致企業(yè)陷入困境。
“穿新鞋，走老路”
目前我國(guó)上市公司的管理層經(jīng)營(yíng)理念比較落后，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的思想還根深蒂固。他們并沒(méi)有改變計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的“等、靠、要”思想，經(jīng)營(yíng)機(jī)制沒(méi)有根本轉(zhuǎn)變，也沒(méi)有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度。
企業(yè)管理仍是老套路，政企不分，權(quán)責(zé)不清，機(jī)構(gòu)臃腫，效率低下，最終陷入虧損的萬(wàn)丈深淵。
經(jīng)營(yíng)杠桿的負(fù)效應(yīng)
我國(guó)上市公司中因經(jīng)營(yíng)杠桿使用不當(dāng)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的例子有很多。如眾所周知的“標(biāo)王”秦池的破產(chǎn)就是典型的例子。
財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)效應(yīng)
財(cái)務(wù)杠桿是一把“雙刃劍”，既可以給企業(yè)帶來(lái)積極、正面的影響，又可能給企業(yè)帶來(lái)負(fù)面、消極的影響。當(dāng)總資產(chǎn)收益率大于借款利率時(shí)，舉債能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)積極效應(yīng);
相反，當(dāng)總資產(chǎn)收益率小于借款利率時(shí)，舉債就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的負(fù)面效應(yīng)，甚至是財(cái)務(wù)危機(jī)。我國(guó)陷入財(cái)務(wù)的上市公司中，一部分就是財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)的結(jié)果。
主業(yè)萎縮
企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)并不是意味著沒(méi)有中心和主導(dǎo)產(chǎn)品。而T族(ST、PT)公司往往忽略了這一點(diǎn)，主業(yè)萎縮成為該類(lèi)企業(yè)的一個(gè)普遍現(xiàn)象。
陷入財(cái)務(wù)困境的公司也沒(méi)有通過(guò)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率等手段，來(lái)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，而只是依靠委托理財(cái)?shù)确墙?jīng)營(yíng)性收益度日。
一般而言，非經(jīng)營(yíng)性收益大多只是企業(yè)或者政府的偶然性行為，很難可持續(xù)發(fā)展。
公司治理結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重缺陷
目前我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)存在很多缺陷，譬如“一股獨(dú)大”、“內(nèi)部人控制”等現(xiàn)象。而目前的“監(jiān)事會(huì)”“獨(dú)立董事”從某種程度上來(lái)講，只是一個(gè)“花瓶”，并沒(méi)有起到應(yīng)有的作用。
追求高速，急功近利
很多企業(yè)都是盲目擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)多元化投資分散風(fēng)險(xiǎn)，急功近利大幅度做廣告，結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)在無(wú)休止的競(jìng)爭(zhēng)中迷失方向，最終無(wú)奈的走向衰落。
“股東”大抽血
很多上市公司的大股東把上市公司作為“提款機(jī)”，通過(guò)大額的債務(wù)擔(dān)保和債務(wù)重組等種種手段從上市公司“抽血”。翻開(kāi)ST、PT公司的年報(bào)，上市公司應(yīng)收大股東的帳款，數(shù)額之大，已經(jīng)到了觸目驚心的地步。
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