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  • 觸目驚心的上市公司財務十大“困局”

    時間:2024-09-01 18:31:58 上市輔導 我要投稿
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    觸目驚心的上市公司財務十大“困局”

      引導語:財務困境(Financial distress)又稱為財務危機,其最為嚴重的情況就是破產。下面是yjbys小編為你帶來的觸目驚心的上市公司財務十大“困局”,希望對你有所幫助。

    觸目驚心的上市公司財務十大“困局”

      隨著資本市場的不斷發展,我國上市公司中陷入財務困境的企業也不斷增多。究其原因,國家宏觀經濟環境的變化、行業不景氣、市場競爭激烈、會計準則的變更等客觀原因會在一定程度上影響企業的業績,但根本原因還是企業自身的問題。

      1、“穿新鞋,走老路”。目前我國上市公司的管理層經營理念比較落后,計劃經濟的思想還根深蒂固。他們并沒有改變計劃經濟的“等、靠、要”思想,經營機制沒有根本轉變,也沒有真正建立起現代企業制度。企業管理仍是老套路,政企不分,權責不清,機構臃腫,效率低下,最終陷入虧損的萬丈深淵。

      2、主業萎縮。企業多元化經營并不是意味著沒有中心和主導產品。而T族(ST、PT)公司往往忽略了這一點,主業萎縮成為該類企業的一個普遍現象。陷入財務困境的公司也沒有通過開發新產品、提高產品質量、擴大市場占有率等手段,來實現主營業務收入的增長,而只是依靠委托理財等非經營性收益度日。一般而言,非經營性收益大多只是企業或者政府的偶然性行為,很難可持續發展。

      3、盲目投資。不少財務困境公司在投資之前,并沒有經過科學的可行性論證,帶有很大的盲目性,結果就是項目盲目上馬,投資方案實施后,不僅沒有給公司創造效益反而帶來負面影響。

      4、大量舉債,償債風險過高。研究一下T族公司的材料,我們不難發現很多PT公司上市之初就已種下了禍根:大量舉債投資,投資戰線過長。由于投資的企業大多經營不善,使這些企業步入了沒錢還債,債務雪球越滾越大的惡性循環。巨額的債務、很低的經營能力和艱難的融資渠道的共同作用,必然使這些公司的經營狀況越來越惡劣,最終走向破產。

      5、“三費”過高,資金匱乏。很多企業“三費”居高不下,運營成本之高,已經達到了企業無法支撐的地步。這些企業經營管理效率低下,應酬過多,缺乏資金控制和資金管理意識,放任自流,導致企業陷入困境。

      6、公司治理結構的嚴重缺陷。目前我國上市公司治理結構存在很多缺陷,譬如“一股獨大”、“內部人控制”等現象。而目前的“監事會”“獨立董事”從某種程度上來講,只是一個“花瓶”,并沒有起到應有的作用。

      7、追求高速,急功近利。很多企業都是盲目擴張,實現多元化投資分散風險,急功近利大幅度做廣告,結果導致企業在無休止的競爭中迷失方向,最終無奈的走向衰落。

      8、“股東”大抽血。很多上市公司的大股東把上市公司作為“提款機”,通過大額的債務擔保和債務重組等種種手段從上市公司“抽血”。翻開ST、PT公司的年報,上市公司應收大股東的帳款,數額之大,已經到了觸目驚心的地步。

      9、經營杠桿的負效應。我國上市公司中因經營杠桿使用不當而導致財務危機的例子有很多。如眾所周知的“標王”秦池的破產就是典型的例子。

      10、財務杠桿的負效應。財務杠桿是一把“雙刃劍”,既可以給企業帶來積極、正面的影響,又可能給企業帶來負面、消極的影響。當總資產收益率大于借款利率時,舉債能夠為企業帶來積極效應;相反,當總資產收益率小于借款利率時,舉債就會給企業帶來巨大的負面效應,甚至是財務危機。我國陷入財務的上市公司中,一部分就是財務杠桿負效應的結果。

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