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證券公司債券的發(fā)行條件與條款設(shè)計(jì)
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證券公司債券的發(fā)行條件與條款設(shè)計(jì)
定向發(fā)行的債券只能向合格投資者發(fā)行。合格投資者是指自行判斷具備投資債券的獨(dú)立分析能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，且具備下列條件的投資者：依法設(shè)立的法人或投資組織;按照規(guī)定和章程可從事債券投資;注冊資本在1000萬元以上或者經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)在2000萬元以上。
1.證券公司債券的發(fā)行條件
(1)基本條件;
(2)募集資金的投向;
(3)不得再次發(fā)行的情形。
2.條款設(shè)計(jì)要求及其他安排
(1)發(fā)行規(guī)模;
(2)期限;
(3)利率及付息規(guī)定;
(4)債券的評級;
(5)債券的擔(dān)保;
(6)債權(quán)代理人;
(7)法律意見;
(8)豁免事項(xiàng);
(9)債券的承銷組織;
(10)發(fā)行失敗及其處理。
(一)證券公司債券的發(fā)行條件
1.基本條件
證券公司公開發(fā)行債券，除應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國證券法》規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列要求：
(1)發(fā)行人最近1期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于10億元;
(2)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定;
(3)最近兩年內(nèi)未發(fā)生重大違法違規(guī)行為;
(4)具有健全的股東會、董事會運(yùn)作機(jī)制及有效的內(nèi)部管理制度，具備適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)隔離和內(nèi)部控制技術(shù)支持系統(tǒng)，資產(chǎn)未被具有實(shí)際控制權(quán)的自然人、法人或其他組織及其關(guān)聯(lián)人占用;
(5)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。
證券公司定向發(fā)行的債券只能向合格投資者發(fā)行。合格投資者是指自行判斷具備投資債券的獨(dú)立分析能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，且符合下列條件的投資者：依法設(shè)立的法人或投資組織;按照規(guī)定和章程可從事債券投資;注冊資本在1 000萬元以上或者經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)在2 000萬元以上。
2.募集資金的投向
發(fā)行債券募集的資金應(yīng)當(dāng)有確定的用途和相應(yīng)的使用計(jì)劃及管理制度。募集資金的使用應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)和中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，不得用于禁止性的業(yè)務(wù)和行為。
3.不得再次發(fā)行的情形
根據(jù)《中華人民共和國證券法》第十八條規(guī)定，凡有下列情形之一的，不得再次發(fā)行公司債券：
(1)前一次發(fā)行的公司債券尚未募足的;
(2)對已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，且仍處于
繼續(xù)狀態(tài)的;
(3)違反本法規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金用途的。
(二)條款設(shè)計(jì)要求及其他安排
1.發(fā)行規(guī)模
證券公司如屬于《中華人民共和國公司法》界定的股份有限公司和有限責(zé)任公司，則根據(jù)《中華人民共和國證券法》的規(guī)定，其累計(jì)發(fā)行的債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%。在此限定規(guī)模內(nèi)，具體的發(fā)行規(guī)模由發(fā)行人根據(jù)其資金使用計(jì)劃和財(cái)務(wù)狀況自行確定。公開發(fā)行的債券每份面值為100元;定向發(fā)行的債券應(yīng)當(dāng)采用記賬方式向合格投資者發(fā)行，每份面值為50萬元，每一合格投資者認(rèn)購的債券不得低于面值100萬元。發(fā)行債券可按面值發(fā)行，也可采取其他方式發(fā)行，具體方式由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定。
2.期限
證券公司債券的期限最短為1年。
3.利率及付息規(guī)定
證券公司債券的利率由發(fā)行人與其主承銷商根據(jù)信用等級、風(fēng)險(xiǎn)程度、市場供求狀況等因素協(xié)商確定，但必須符合企業(yè)債券利率管理的有關(guān)規(guī)定。
4.債券的評級
發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請證券資信評級機(jī)構(gòu)對其債券進(jìn)行信用評級，并對跟蹤評級作出安排。證券資信評級機(jī)構(gòu)對評級結(jié)果的客觀、公正和及時(shí)性承擔(dān)責(zé)任。信用評級報(bào)告的內(nèi)容和格式應(yīng)當(dāng)符合有關(guān)規(guī)定。
5.債券的擔(dān)保
行人應(yīng)當(dāng)為債券的發(fā)行提供擔(dān)保。為債券的發(fā)行提供保證的，保證人應(yīng)當(dāng)具有代為清償債務(wù)的能力，保證應(yīng)當(dāng)是連帶責(zé)任保證;為債券的發(fā)行提供抵押或質(zhì)押的，抵押或質(zhì)押的財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由具備資格的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估。公開發(fā)行債券的擔(dān)保金額應(yīng)不少于債券本息的總額。定向發(fā)行債券的擔(dān)保金額原則上應(yīng)不少于債券本息總額的50%;擔(dān)保金額不足50%或者未提供擔(dān)保定向發(fā)行債券的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行和轉(zhuǎn)讓時(shí)向投資者作特別風(fēng)險(xiǎn)提示，并由投資者簽字。
6.債權(quán)代理人
發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券持有人聘請債權(quán)代理人。聘請債權(quán)代理人應(yīng)當(dāng)訂立債權(quán)代理協(xié)議，明確發(fā)行人、債券持有人及債權(quán)代理人之間的權(quán)利、義務(wù)及違約責(zé)任。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說明書中明確約定，投資者認(rèn)購本期債券視作同意債權(quán)代理協(xié)議。發(fā)行人可聘請信托投資公司、基金管理公司、證券公司、律師事務(wù)所、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)擔(dān)任債權(quán)代理人。
7.法律意見
發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請律師事務(wù)所參照中國證監(jiān)會證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定出具法律意見書和律師工作報(bào)告。律師應(yīng)當(dāng)針對債券的特點(diǎn)，重點(diǎn)對債券的發(fā)行條件、發(fā)行方案、發(fā)行條款、擔(dān)保、信用評級、專項(xiàng)償債賬戶、債權(quán)代理人、債券持有人會議等，明確發(fā)表法律意見。
8.豁免事項(xiàng)
定向發(fā)行債券，擬認(rèn)購人書面承諾認(rèn)購全部債券且不在轉(zhuǎn)讓市場進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，經(jīng)擬認(rèn)購人書面同意，發(fā)行人可免于信用評級、提供擔(dān)保、聘請債權(quán)代理人。債券只能通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓雙方應(yīng)當(dāng)在協(xié)議中就該債券的轉(zhuǎn)讓限制和風(fēng)險(xiǎn)分別作出明確的書面提示和認(rèn)可。
9.債券的承銷組織
發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請有主承銷商資格的證券公司組織債券的承銷。定向發(fā)行的債券，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)可以由發(fā)行人自行組織銷售。債券的承銷可采取包銷和代銷方式。承銷或者自行組織的銷售，銷售期最長不得超過90日。債券發(fā)行結(jié)束之前，發(fā)行人不得動用所募集的資金，主承銷商和債權(quán)代理人負(fù)有監(jiān)督義務(wù)。
10發(fā)行失敗及其處理
公開發(fā)行的債券，在銷售期內(nèi)售出的債券面值總額占擬發(fā)行債券面值總額的比例不足50%的，或未能滿足債券上市條件的，視為發(fā)行失敗。若發(fā)行失敗，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還認(rèn)購人。
每日一練
1.證券公司依法發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券是( )。
A.證券公司債券
B.商業(yè)銀行次級債
C.證券公司短期融資券
D.中央銀行票據(jù)
答案：A
解析：證券公司依法發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券是證券公司債券。商業(yè)銀行次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的，固定期限不低于5年(含5年)，除非銀行倒閉或清算不用彌補(bǔ)銀行日常經(jīng)營損失，且索償排在存款和其他債券之后的商業(yè)銀行長期債券。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。
2. 證券公司公開發(fā)行債券，應(yīng)符合的要求是：發(fā)行人最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于( )。
A.20億元
B.10億元
C.5億元
D.1億元.
答案：B
解析：證券公司公開發(fā)行債券，應(yīng)符合的要求是：發(fā)行人最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)
不低于10億元。
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